108 miliardów USD — mija: Warner Bros. Discovery stanowczo odrzuciło wrogą ofertę Paramount
W dużej hollywoodzkiej grze o fuzje i przejęcia pojawił się jasny przegrany. Rada dyrektorów Warner Bros. Discovery (WBD) oficjalnie odrzuciła wrogą ofertę Paramount Skydance o zakupu firmy za 108 miliardów USD, stwierdzając, że nie odpowiada interesom akcjonariuszy i ustępuje alternatywnemu scenariuszowi — fuzji z Netflix o wartości 82.7 miliarda USD.
Co wiadomo
W oficjalnym oświadczeniu WBD podkreślono, że oferta Paramount złożona 8 grudnia 2025 roku nie spełnia kryteriów „bardziej korzystnej oferty” przewidzianych w umowie z Netflix, ogłoszonej zaledwie trzy dni wcześniej. Decyzja rady dyrektorów została podjęta jednogłośnie.
Jeden z kluczowych argumentów przeciwko umowie to niepewność związana z finansowaniem. Paramount twierdziło, że jego oferta jest w pełni zabezpieczona, nawet jeśli z umowy wycofają się suwerenne fundusze Arabii Saudyjskiej, Kataru i Abu Dhabi, których udział mógłby sprowokować kontrolę ze strony władz USA pod kątem bezpieczeństwa narodowego. W takim przypadku, zdaniem Paramount, całą sumę rzekomo gotowa była zagwarantować rodzina Ellisonów (rodzina Ellisonów) — miliarderzy i właściciele Skydance Media, firmy ściśle związanej z Paramount i będącej kluczowym uczestnikiem transakcji.
Jednakże WBD z tym się kategorycznie nie zgadza. Firma oświadczyła, że żadnego rzeczywistego „pełnego zabezpieczenia” nie ma, a domniemana gwarancja opiera się na „nieprzejrzystym odwołalnym trustie”, który nie może zastąpić bezpośrednich i prawnie zabezpieczonych zobowiązań kontrolującego akcjonariusza.
Dodatkową krytykę wzbudziły plany Paramount pozyskać do 9 miliardów USD synergii dzięki redukcji kosztów. Zdaniem rady dyrektorów WBD, takie działania osłabiłyby Hollywood, zamiast go wzmocnić, uderzając w produkcję treści i ekosystem kreatywny.
Na tym tle umowa z Netflix wygląda dla WBD bardziej stabilnie. Porozumienie zakłada, że 84% wypłaty zostanie dokonane gotówką, a ponadto, zdaniem firmy, oferuje bardziej klarowną strategię rozwoju i mniejsze ryzyko regulacyjne.
Współdyrektor generalny Netflix Ted Sarandos (Ted Sarandos) już skomentował sytuację, stwierdzając, że decyzja WBD potwierdza, iż właśnie umowa z Netflix jest najlepszym rozwiązaniem dla akcjonariuszy, twórców treści i całej branży rozrywkowej.
Paramount wstrzymuje się na razie od oficjalnych komentarzy, chociaż wcześniej firma twierdziła, że jej oferta — 116 PLN (30 USD) za akcję w gotówce — wygląda bardziej atrakcyjnie i może uzyskać szybszą aprobatę regulatorów. Ale wygląda na to, że ten argument nie zadziałał.
Koniec końców: nawet 108 miliardów USD nie gwarantuje sukcesu, jeśli w umowie jest zbyt wiele pytań i zbyt mało przejrzystości.
Żródło: WBD