AMD bije rekordy dzięki AI, ale akcje spadają: dlaczego inwestorzy są niezadowoleni mimo sukcesu?
Podczas gdy świat oszalał na punkcie sztucznej inteligencji, korporacja AMD (Advanced Micro Devices) skutecznie "utrzymała się na fali", pokazując imponujące wyniki finansowe za miniony kwartał. Jednak rynek giełdowy jest kapryśny i często irracjonalny: nawet podwojenie przychodów w segmencie serwerów nie uchroniło firmy przed gwałtownym spadkiem notowań na giełdzie pozasesyjnej.
Sztuczna inteligencja napędza korporację
Zgodnie z oficjalnym raportem finansowym, kwartalne przychody AMD osiągnęły rekordowy poziom 11.5 mld USD, co stanowi wzrost o 50% w porównaniu do tego samego okresu roku poprzedniego. Głównym motorem wzrostu był dział centrów danych, którego przychody wzrosły o 107% do 6.7 mld USD — to prawie 58% wszystkich przychodów firmy.
Taki sukces zapewnił stabilnie wysoki popyt na procesory serwerowe EPYC oraz aktywne wdrażanie akceleratorów AI serii Instinct. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1.66 USD, co było lepsze od oczekiwań analityków, którzy prognozowali 1.62 USD. Zysk netto firmy zgodnie z zasadami GAAP wyniósł 2.3 mld USD.
Gry w długim pikowaniu
Podczas gdy sektor korporacyjny pokazuje "ixy", rynek konsumencki wygląda niejednoznacznie. Segment klienta, obejmujący procesory do komputerów osobistych, odnotował zdrowy wzrost o 23%, osiągając 3.1 mld USD. To świadczy o stopniowym ożywieniu rynku PC po długotrwałym zastoju.
Tymczasem dział gier okazał się "słabym ogniwem". Jego przychody spadły o 31% — do 779 mln USD. Głównym powodem był spadek popytu na półzamówieniowe chipy do konsoli, które osiągnęły już szczyt swojego cyklu życia. Natomiast segment rozwiązań wbudowanych udało się nieco osłodzić, zwiększając sprzedaż o 19% do 977 mln USD.
Rywalizacja z Intelem i ambitne plany
Wyniki AMD wyglądają szczególnie solidnie na tle głównego konkurenta. Chociaż ogólne przychody Intela za kwartał były wyższe — 16.1 mld USD, ich dział Data Center and AI zarobił 6.3 mld USD. Oznacza to, że AMD po raz pierwszy w historii przewyższyło Intela w krytycznie ważnym segmencie centrów danych.
Szefowa firmy Lisa Su jest optymistycznie nastawiona. Zauważyła, że tempo wdrażania platformy serwerowej Helios tylko przyspiesza. Na trzeci kwartał firma prognozuje przychody w zakresie 12.7–13.3 mld USD, co jest znacznie wyższe od konsensusowych prognoz rynku.
Dlaczego rynek zareagował spadkiem?
Pomimo wszystkich rekordów, akcje AMD po opublikowaniu raportu spadły o ponad 8%. Dlaczego tak się stało? Rynek już wliczył w cenę akcji zbyt wysokie oczekiwania. Inwestorzy, rozpieszczeni niewiarygodnym wzrostem NVIDIA, oczekiwali od AMD nie tylko "dobrych" liczb, ale prawdziwego cudu. Wszelkie sugestie, że tempo wzrostu może się ustabilizować, postrzegane są jako pretekst do wyprzedaży aktywów.
W kontekście zmian kadrowych w dużych technologicznych firmach, żelazna stabilność producentów półprzewodników staje się kluczowym czynnikiem. Na przykład, niedawno ogłoszono, że Demis Hassabis odchodzi z posady dyrektora generalnego Google DeepMind, co również budzi niepokój rynku co do przyszłości branży AI.